公募基金從重規(guī)模轉(zhuǎn)向重回報(bào)
2026-04-17 07:00:59 來(lái)源： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)-《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》
今年一季度，我國(guó)公募基金延續(xù)積極分紅勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，今年共有1326只基金實(shí)施分紅，合計(jì)分紅1596次，分紅總額535.52億元。
南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，一季度公募基金積極分紅，源于三重力量的共振。一是業(yè)績(jī)基礎(chǔ)扎實(shí)，一季度市場(chǎng)雖有震蕩，但基金整體取得正收益，為分紅提供了真金白銀的支撐。二是投資者體驗(yàn)驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)金分紅將賬面浮盈轉(zhuǎn)化為實(shí)際到手收益，有助于提升持有獲得感、穩(wěn)定資金。三是監(jiān)管導(dǎo)向明確，推動(dòng)行業(yè)從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“回報(bào)優(yōu)先”。
從結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)益基金成為分紅主力。一季度權(quán)益基金合計(jì)分紅553次，分紅總額251.14億元，占全部基金分紅總額的46.90%。具體來(lái)看，股票型基金分紅457次，分紅總額達(dá)214.94億元，占權(quán)益基金分紅總額的85.59%；偏股混合型基金分紅96次，分紅總額36.20億元，占權(quán)益基金分紅總額的14.41%。
債券型基金分紅保持平穩(wěn)。一季度債券型基金合計(jì)分紅862次，分紅總額233.76億元，占全部基金分紅總額的43.65%，僅次于權(quán)益基金。其中，以中長(zhǎng)期純債型基金為主，一季度分紅次數(shù)480次，分紅總額149.40億元，占債券型基金分紅總額的63.91%。
股票型基金中，被動(dòng)指數(shù)型基金分紅意愿突出，分紅次數(shù)420次，分紅總額199.43億元，占股票型基金分紅總額的92.78%。首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)科學(xué)學(xué)院副院長(zhǎng)沙葉舟表示，被動(dòng)指數(shù)型基金跟蹤特定指數(shù)（如滬深300），這些指數(shù)的成分股通常會(huì)定期分紅，也會(huì)提高基金的分紅意愿。
一季度有分紅的基金中，204只基金分紅金額不低于0.5億元，其中91只基金分紅金額不低于1億元，更有4只基金分紅金額不低于10億元，而且均為被動(dòng)指數(shù)型股票基金。一季度有分紅的1326只產(chǎn)品來(lái)自于106家公募機(jī)構(gòu)，從分紅次數(shù)來(lái)看，72家公募機(jī)構(gòu)一季度分紅次數(shù)不少于5次，其中45家公募機(jī)構(gòu)分紅不少于10次；從分紅金額來(lái)看，68家公募機(jī)構(gòu)一季度分紅金額不低于1億元，其中8家公募機(jī)構(gòu)分紅金額突破10億元。
需要注意的是，分紅并非衡量基金好壞的唯一標(biāo)準(zhǔn)。沙葉舟認(rèn)為，基金分紅與股票分紅存在很多不同。我國(guó)公募基金采用的是契約型制度，投資者作為受益人，主要依賴(lài)管理人專(zhuān)業(yè)運(yùn)作，基金凈值本就大部分屬于基金投資者?，F(xiàn)金分紅只是將基金凈值這塊蛋糕切出一部分返還給基金投資者，不會(huì)影響基金的收益。對(duì)投資者而言，個(gè)人資產(chǎn)不會(huì)因分紅而發(fā)生增減，贖回也并不會(huì)因分紅減少收益。田利輝認(rèn)為，真正的好基金應(yīng)從以下維度判斷：長(zhǎng)期業(yè)績(jī)能否穿越周期、風(fēng)險(xiǎn)控制能力能否守住底線、投資策略是否清晰一貫。分紅只是錦上添花，長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益才是關(guān)鍵。投資者應(yīng)根據(jù)自身現(xiàn)金流需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好做選擇，而非盲目追逐“分得多”。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 彭傳旭）
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